金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活(huó)过(guò)来了(le)，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄池子为什么被封杀的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时(shí)点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商社的决(池子为什么被封杀jué)定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑(hēi池子为什么被封杀)石集团两(liǎng)年(nián)前(qián)在日本一举收(shōu)购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何(hé)方(fāng)，一切将由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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