大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截至(zhì)去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的(de)操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披(pī)露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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