全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)晋(jì1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水n)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平(píng)，美国和(hé)其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国(guó)家和地区的(de)政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达(dá)经(jī1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水ng)济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策。

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