全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和(hé)利率的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情(手机话费交了能退吗qíng)况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策(cè)制定者支持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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