美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售(shòu)所有业(yè)务或(huò)部分(fēn)业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问(wèn)。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银(yín)行传出考虑可能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众银行发(fā)布(bù)声(shēng)明确(què)认(rèn)了周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月(yuè)以来已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行股价继(jì)续(xù)暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇油(yóu)的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产的(de)主要原因。美国商会副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商(shāng)业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科技以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的(de)数(shù)字(zì)资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们明确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时(shí)他(tā)们担(dān)心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市(shì)场(chǎng)操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空某些(xiē)地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他(tā)们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他(tā)们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们对(duì)存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中(zhōng)均(jūn)没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基(jī)点。主要(yào)再融资利率、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过(guò)专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势(shì)更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对(duì)经济造成(chéng)影响的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是(shì)与美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此(cǐ)发布的(de)一(yī)份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果不提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国经济(jì)将面临严(yán)重后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来(lái)短期(qī)情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美(měi)国银(yín)行(xíng)问(wèn)题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要(yào)风险在于当前(qián)的(de)宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可能(néng)演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演(yǎn)变成周度级别的(de)拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力(lì)于实(shí)现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面探索货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策(cè)，回(huí)归(guī)宽松。目前(qián)市场的关(guān)注(zhù)点在于美联(lián)储是否会(huì)在(zài)接下来的(de)议息会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开(kāi)启(qǐ)的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面(miàn)连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健(jiàn)表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一(yī)是(shì)此(cǐ)次宏(hóng)观(guān)避险还有一部分债务上(shàng)限的(de)加成；二(èr)是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌(diē)有较高的(de)参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面也(yě)要(yào)重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面(miàn)看，短期(qī)原油尚不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国(guó)即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入(rù)供小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么+或将挺价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力(lì)度。未(wèi)来(lái)能否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制的(de)预(yù)期(qī)，情(qíng)绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对市场(chǎng)的(de)影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会(huì)下降多少也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即(jí)将到(dào)来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油有关的(de)交易许(xǔ)可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端(duān)原(yuán)油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青(qīng)供应持(chí)续高位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能(néng)化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响(xiǎng)，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开工率(lǜ)持(chí)续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价(jià)格波动的(de)主要(yào)逻(luó)辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风(fēng)险事(shì)件以(yǐ)及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下(xià)游终端具备施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下(xià)挫，主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘(pán)大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能(néng)释放(fàng)，供应(yīng)有(yǒu)小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调(diào)油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平，有助于(yú)带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需关注原油价格(gé)企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原(yuán)油价(jià)格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么5月4日国内开盘(pán)后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态(tài)势。最大的(de)利空(kōng)因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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