金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期(qī)之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)郑州商品交易所交易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一一个男人出轨了还爱自己的老婆吗假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期

　　而(ér)上(shàng)一次(cì)白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的(de)种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面一个男人出轨了还爱自己的老婆吗(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布的全(quán)国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实(shí)，由于国(guó)内糖(táng)料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食(shí)糖消(xiāo)费量每(měi)年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖(táng)价格指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利亚等(děng)，其(qí)中前(qián)十(shí)位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各(gè)地(dì)的糖(táng)价(jià)可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给出(chū)答(dá)案(àn)。

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