金融界(jiè)4月27日消息  顶着“港(gǎng)股(gǔ)白酒第一股”光环(huán)的珍酒(jiǔ)李渡正式登陆港交所(suǒ)，尴尬(gà)的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全(quán)天颓势尽显，最终收盘(pán)下跌(diē)17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一天(tiān)市值就缩水超过60亿港(gǎng)元(yuán)，惨遭开门黑(hēi)。

重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗ng>　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元(yuán)

　　自(zì)2016年(nián)金徽酒挂牌上交所(suǒ)后，至今没有酒(jiǔ)企成功上市(shì)，珍酒李渡是近7年时间第一只实现资本(běn)上市(shì)的白酒股，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次(cì)在(zài)港交所IPO，发售价(jià)为(wèi)每股10.82港(gǎng)元，筹资资金约50亿港(gǎng)元(yuán)，公开发(fā)售获超购1.94倍(bèi)，一手中(zhōng)签率100%。值得注意(yì)的是，不知(zhī)道是出于何种考虑(lǜ)，此(cǐ)次(cì)珍酒李渡并没有(yǒu)引入基石(shí)投资者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍(zhēn)酒李渡共计引入(rù)两轮(lún)投(tóu)资(zī)者，分(fēn)别(bié)是(shì)有(yǒu)着“华尔街之(zhī)狼(láng)”之(zhī)称的(de)私募股权(quán)巨头KKR和大中华网讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗美元、5亿美(měi)元，两次(cì)成本(běn)分别为1.76美(měi)元和(hé)1.78美元，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相较于(yú)珍酒李(lǐ)渡(dù)今日收盘价8.88港(gǎng)元，这意味(wèi)着私募巨头KKR目(mù)前浮亏超过(guò)22亿(yì)港(gǎng)元(yuán)。

　　三(sān)年(nián)时间狂砸15.77亿元广(guǎng)告费

　　公开资料显示，珍酒李渡是(shì)一家(jiā)致力提供以酱香(xiāng)型为(wèi)主的次(cì)高端白酒产(chǎn)品的(de)中国(guó)白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡集团(tuán)旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开(kāi)口笑四大白(bái)酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型(xí重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗ng)三大白酒品类。

　　招股书(shū)显示，按(àn)2021年收入计算，珍酒李渡是中(zhōng)国第(dì)四(sì)大民营白酒公司，以及中国白(bái)酒行业中提供三种香型白酒(jiǔ)的第三大公司(sī)。2020年到2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来看，珍酒李(lǐ)渡的(de)增速在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的毛利(lì)率分(fēn)别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白(bái)酒公司相比(bǐ)也处于下(xià)风，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年的(de)毛(máo)利率超过90%，而腰部的今世缘(yuán)、口子窖等企业毛(máo)利率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛利(lì)率的直接原(yuán)因之(zhī)一就是珍酒(jiǔ)李渡的“豪(háo)横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李(lǐ)渡销(xiāo)售(shòu)及经(jīng)销开支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三(sān)年时间，广(guǎng)告(gào)费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡的存(cún)货正(zhèng)在逐步增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈(chéng)逐年(nián)增(zēng)长(zhǎng)趋势，存(cún)货周转(zhuǎn)天数(shù)分(fēn)别为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书(shū)解释称大部分存(cún)货为基酒，但仍然有不少针对其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘(pán)金六福 身价230亿(yì)元(yuán)

　　低于行(xíng)业(yè)的毛(máo)利率(lǜ)和“豪(háo)横”的广告支出(chū)，这(zhè)与珍(zhēn)酒李渡(dù)创(chuàng)始人吴向东的操(cāo)盘(pán)手法密切相关(guān)。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向东是(shì)一名(míng)白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南(nán)醴陵的一个普通(tōng)农村家庭(tíng)，1992年，在湖(hú)南省外贸学校毕业的(de)吴向东，进入其(qí)姐夫傅军旗下新(xīn)华联(lián)集团工作。此后四年，他升至新华(huá)联(lián)集(jí)团董事、董事局(jú)副主席(xí)。也是(shì)在此(cǐ)，吴向东正式开启(qǐ)了他的白酒事业。

　　在傅军(jūn)的帮助下，吴向(xiàng)东在1996年拿下(xià)五粮液(yè)旗下川酒王的代(dài)理权，仅一(yī)年就将川酒(jiǔ)王销量做到湖南(nán)第一。川酒王热销之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒市(shì)场竞争白热(rè)化，下游经销商的日子(zi)越(yuè)来越难，吴(wú)向东(dōng)想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向(xiàng)东与(yǔ)五粮液(yè)签订了OEM代工协议，这是他(tā)在白酒业首创了一(yī)种新模式OEM，即贴牌代工模式，随(suí)后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世界杯，媒体将时任男(nán)足主教(jiào)练的米卢(lú)誉(yù)为神奇教(jiào)练(liàn)和好运福星(xīng)。深谙(ān)营销的吴向东找来(lái)米卢担(dān)任金六福形(xíng)象代言人。米卢(lú)穿着唐装，面带微笑地(dì)说“中(zhōng)国人的福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广(guǎng)告投(tóu)放量都是全(quán)国第一。

　　在吴向(xiàng)东的广(guǎng)告轰(hōng)炸下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一天能发(fā)出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下(xià)，贵(guì)州酱酒品牌珍酒、江西(xī)李(lǐ)渡，以及湖南(nán)知名白酒(jiǔ)品牌湘窖(jiào)和开口笑(xiào)正式合并——珍酒李(lǐ)渡(dù)诞(dàn)生。

　　目(mù)前(qián)，吴向东实(shí)际控(kòng)制的金东集团旗(qí)下共有华致酒行(xíng)、华泽酒业(yè)集(jí)团（下辖(xiá)金六福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东(dōng)投(tóu)资(zī)三个产(chǎn)业板块(kuài)。涉足金(jīn)融(róng)、文化旅游、新能源、互(hù)联(lián)网、酒业等(děng)多个产业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为(wèi)湖南(nán)省株洲市(shì)首富。2023年3月，胡(hú)润研究院发布《2023胡润全(quán)球富豪榜(bǎng)》，吴向东以230亿(yì)元人民(mín)币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更(gèng)好(hǎo)生意吗？

　　在前不久的(de)第108届全国糖酒商品交易会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖酒会的相关论坛上，在酒水(shuǐ)行(xíng)业(yè)颇(pǒ)为知名的盛初咨询董事长王(wáng)朝成放出“重磅(bàng)观点”：酒业整体将长期(qī)进入(rù)销(xiāo)量负增(zēng)长、收入低增长或0增长、利润低增长的(de)内卷(juǎn)时代，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从场景(jǐng)-量价-集中度看(kàn)趋势，真正的高端消费在(zài)疫(yì)情(qíng)场景中并没有太受(shòu)影响，次高端库存仍(réng)未消化，区域酒借助(zhù)消费恢复较快。高端的(de)恢复没有看到更(gèng)强的(de)动力，仍然(rán)在低位徘徊(huái)，一二季度上市公司业绩会出(chū)现增速放(fàng)缓和(hé)进一步(bù)分化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库存周期看趋势，现在存(cún)在三个矛盾：一(yī)是(shì)产(chǎn)区和供需的矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都(dōu)在向下扩展(zhǎn)产品线，和(hé)地(dì)方(fāng)酒厂会产生矛(máo)盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重(zhòng)心(xīn)下移，和地方(fāng)酒企(qǐ)的渠(qú)道有矛(máo)盾(dùn)。

　　其具(jù)体表现(xiàn)是：2022年(nián)白酒行业(yè)销量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失(shī)的主要是100块(kuài)钱以下的价位带，其原因在于城(chéng)市化，大部分劳动人口从农(nóng)村转移到城市后，消(xiāo)费(fèi)习(xí)惯变了，导致未来(lái)升级空(kōng)间基数变小(xiǎo)；超高(gāo)端(duān)从5万吨上涨到10万吨，次高端（售(shòu)价在300-800元）的(de)量至(zhì)少(shǎo)涨了两倍。

　　他给出了一组各价格(gé)带(dài)白(bái)酒(jiǔ)节(jié)前和节后的终端进货量数据。其中：2000元以上相关产品(pǐn)下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品(pǐn)下降15%，节后下(xià)降7%；500~800元高(gāo)线次高端相关产品节前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次高端价(jià)格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后(hòu)上涨(zhǎng)12%；100以下中(zhōng)低端节(jié)前增长(zhǎng)7%，节(jié)后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒(jiǔ)李渡(dù)未(wèi)来走向何方让我们拭目以待。

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