本(běn)周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思)库(kù)存明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的(de)估(gū)值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏(sū)力度。

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