4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织(zhī)市场延续消费旺季强劲势头，下游(yóu)纺(fǎng)企开工(gōng)负(fù)荷高位，加(jiā)之(zhī)市场对(duì)新年度减产担(dān)忧加重，国(guó)内棉价(jià)持(chí)续上涨。而国外金融市场(chǎng)风险隐忧仍(réng)存，消费延续偏弱局面下，外(wài)棉价(jià)格承压运行，导致国内外(wài)棉花价差不断收缩(suō)，最终至4月底5月初结束了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内(nèi)外棉(mián)蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样价自2022年3月以来一直维持倒挂的(de)格局，近期(qī)随着国(guó)内棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相对(duì)较强的(de)原(yuán)因在于国(guó)内供需矛盾(dùn)更为突出，春节后国内需求持续修(xiū)复，外(wài)贸订(dìng)单表现也好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期(qī)推动(dòng)国内(nèi)棉价(jià)不(bù)断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申银(yín)万国期货棉花分析(xī)师(shī)李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分析师高飞(fēi)堂(táng)告(gào)诉记者(zhě)， 4月以(yǐ)来，棉纺织市(shì)场受(shòu)消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多纺(fǎng)企(qǐ)纱(shā)线(xiàn)产(chǎn)品(pǐn)库存低位，开工负(fù)荷保(bǎo)持(chí)高位运行。据监测(cè)，山东主销区4月纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上(shàng)月提(tí)高8个百分(fēn)点；纺企所接订(dìng)单排单时间达(dá)到(dào)10天，较上月增加2天，开(kāi)工负荷及订单排单时间达到近两(liǎng)年来最高水平。同时由于大部(bù)分(fēn)纺企(qǐ)纱线产品库存低位，产(chǎn)销压力较(jiào)小，促(cù)使部分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉花市场消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持(chí)续上涨，但下游纺企对高价棉花(huā)的接(jiē)受程度并不高(gāo)，仍(réng)以刚需(xū)采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少(shǎo)，购销(xiāo)也(yě)较(jiào)为(wèi)冷清，棉价的上涨也(yě)并未有(yǒu)效传(chuán)导到下(xià)游，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期(qī)郑棉(mián)在供应(yīng)端利(lì)多(duō)的推动下强势(shì)上涨。中(zhōng)棉协调(diào)查(chá)报(bào)告显示，2023年全(quán)国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个百(bǎi)分(fēn)点。4月份以(yǐ)来(lái)，新疆地区陆续出(chū)现(xiàn)低温降雨降雪天气，给棉花播(bō)种以及出苗带(dài)来了不利影响，进(jìn)一步(bù)加剧了市(shì)场(chǎng)对于新年(nián)度产(chǎn)量大降的担(dān)忧，也(yě)为减产炒作(zuò)提供了(le)助推剂。5月新(xīn)疆气(qì)温快(kuài)速回升，郑棉一度(dù)回(huí)落，但(dàn)近(jìn)日新(xīn)疆(jiāng)地(dì)区(qū)迎来强降(jiàng)雨，部分(fēn)地区伴随大风和(hé)沙尘暴(bào)，可能会对棉苗生长产生不(bù)利(lì)影响，再度(dù)引发了市(shì)场对于天气(qì)的关注，期价再(zài)创阶段性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地区棉(mián)花播种面(miàn)积普遍下降，根据(jù)我们的调(diào)研结果推(tuī)算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总计(jì)或下(xià)降8.16％。同时(shí)，今年春播(bō)开启以来，南北(běi)疆气温普遍偏低(dī)，尤其(qí)是(shì)北疆(jiāng)因积温不足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大风(fēng)沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天(tiān)气，导致部分棉田(tián)重播，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进度(dù)较去年(nián)同期(qī)或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克重，或(huò)导(dǎo)致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂说，再(zài)者就是行业人士对新(xīn)年度供应收紧(jǐn)预期(qī)增强(qiáng)，普遍提高(gāo)现货(huò)售(shòu)卖价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨(dūn)，较月(yuè)初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上(shàng)，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面积(jī)下降(jiàng)和播(bō)种期低温(wēn)天气的双重作用下，新年度棉花减产概率(lǜ)大大增加(jiā)。需求(qiú)端，目(mù)前下游纺织企业的(de)开机率维持高位(wèi)，而成品库(kù)存仍位于历史偏低水(shuǐ)平，整(zhěng)体表现尚可，需求(qiú)端带来(lái)的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是(shì)纺(fǎng)织行业淡季，下游需求存在(zài)走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉价形成一定的(de)压力。但中长期内需(xū)持续复苏的逻辑(jí)并未(wèi)改变，中(zhōng)国已经成(chéng)为(wèi)支撑全(quán)球棉花(huā)消(xiāo)费复(fù)苏的主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持续加(jiā)息的紧缩政(zhèng)策(cè)，或(huò)降低居民(mín)对纺织品服装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区(qū)棉花消(xiāo)费(fèi)量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉周度净签约量环(huán)比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧(yōu)国外棉花市场阶(jiē)段性需(xū)求下滑，外(wài)棉(mián)价格也(yě)随之出现下(xià)探。

　　5月USDA报(bào)告首次(cì)公布(bù)了对于2023/2024年度棉(mián)市的(de)供需预(yù)测，将全球(qiú)棉花产量(liàng)小幅下调15万吨(dūn)至2519万(wàn)吨，同时将全(quán)球棉花消费(fèi)量大幅调增144万吨(dūn)至2531万(wàn)吨，最(zuì)终使得(dé)期末库(kù)存较上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整(zhěng)体偏多(duō)，2023/2024年度全(quán)球棉花消费(fèi)将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国(guó)际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国(guó)内经济(jì)向好预期下，棉蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样纺织市场(chǎng)消费增长明显(xiǎn)，叠加(jiā)极端天气对棉花正(zhèng)常(cháng)出苗生(shēng)长带(dài)来袭扰，供应预期收缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意愿增强(qiáng)，国内棉(mián)花价格随之水涨(zhǎng)船(chuán)高；而国外弱预期背景下(xià)，消(xiāo)费下滑，与国内形成明(míng)显反(fǎn)差(chà)。

　　据(jù)监(jiān)测，4月初国内外棉(mián)花价差(chà)（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价(jià)差延续正值。国内(nèi)棉花价格回归(guī)至外棉价格上(shàng)方，或使纺企用棉成本(běn)增加，后(hòu)续与外棉市场的竞争压力或增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支(zhī)撑减弱(ruò)，当前(qián)基(jī)本面缺乏(fá)实质性利好，天气(qì)对(duì)产量的影响仍有待观察(chá)，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉(mián)花(huā)产量(liàng)下滑(huá)是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件，今(jīn)年(nián)已有许多轧花厂(chǎng)在升(shēng)级改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来说，如(rú)果棉花产量面临减少，新(xīn)棉(mián)抢(qiǎng)收大概率会在今年(nián)重(zhòng)演，中长期(qī)棉价重心有望(wàng)继续抬升。

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