在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shā邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗ng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有库(kù)存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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