金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的(de)白(bái)糖主力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯(qū)一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期(qī)货开始一(yī)路狂(kuáng特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的是，从白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根(gēn)本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖(táng)价格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利(lì)天(tiān)气(qì)影响，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约(yuē)933万(wàn)吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持(chí)平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继(jì)续(xù)大涨，收(sh特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗ōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极(jí)限(xiàn)，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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