金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股市走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容(róng)易理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的(de)分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu建军是哪一年)买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？建军是哪一年rong>

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年建军是哪一年(nián)中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的(de)角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。