钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经(jīng)给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于(yú)跨界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人(rén)遐想的(de)题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的(de)“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激(jī)着(zhe)传艺(yì)科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路(lù)完(wán)全(quán)失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科(kē)技高(gāo)调(diào)跨界钠电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨(kuà)界(jiè)到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨头环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其(qí)研发进度大大落后(hòu)于了(le)锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关(guān)键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一代(dài)钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开电话会议(yì)，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根(gēn)据(jù)规(guī)划，传(chuán)艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的(de)温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公(gōng)司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在(zài)《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对(duì)外(wài)发(fā)布(bù)钠电(diàn)池(chí)业务未(wèi)来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信(xìn)息(xī)，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关(guān)注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民(mín)、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年(nián)度(dù)定增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资(zī)成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的(de)钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子(zi)电池全(quán)供应链(liàn)项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试(shì)销(xiāo)，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外(wài)，还需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技主营输(shū)入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年(nián)公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池项目的自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目(mù)时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银(yín)行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根据最新(xīn)的(de)调研记(jì)录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批(pī)通(tōng)过，参团银行处(chù)于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实，几年后(hòu)公司营收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核(hé)心还在(zài)其(qí)大(dà)干快(kuài)上(shàng)后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道(dào)已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在(zài)前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车领域(yù)实现装车(chē)应用。而传艺科技除了(le)在(zài)岁末(mò)年初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多(duō)名(míng)客户(hù)签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司(sī)已与多(duō)家知名(míng)两轮(lún)电动车品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额(é)，一直(zhí)语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电(diàn)池落地产能大(dà)幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地(dì)的产能中可以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电(diàn)池只会(huì)小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却十(shí)分自信，其在调研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的(de)背(bèi)景下(xià)作(zuò)为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格(gé)均(jūn)价已经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不(bù)太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离(lí)子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠(nà)电量产的(de)生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂(lǐ)等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存在(zài)，并(bìng)且随着(zhe)技(jì)术不断(duàn)发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的降本空间有望进一(yī)步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年(nián)钠电(diàn)产业规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电(diàn)池(chí)的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率下(xià)降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)波动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之(zhī)外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年(nián)6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区凌(l路由器有使用年限吗íng)波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变(biàn)更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万平方(fāng)米中高(g路由器有使用年限吗āo)端印制电路板建设项目(mù)建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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