美国债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何(hé)时(shí)候都要大，并(bìng)有可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个(gè)全(quán)新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如(rú)何保护自身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风(fēng)港的人来(lái)说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是其(qí)他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大受欢迎(yíng)的(de)资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择(zé)分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能(néng)会发(fā)生什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历(lì)的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升(shēng)至了远超之前几次债一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤限危机时(shí)的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意(yì)味着他们有可(kě)能(néng)无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤仅(jǐn)略低(dī)于本(běn)月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非常短的国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国(guó)库券被认(rèn)为最有可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的(de)纳税(shuì)和其(qí)他收入(rù)措施中获(huò)得一点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延(yá一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤n)残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的(de)市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元造(zào)成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临(lín)风险。

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