科创板不必迅速(sù)进一步放宽行(xíng)业限制或进行调整，应在(zài)坚持(chí)现有上市(shì)标准的基础(chǔ)上(shàng)，更(gèng)好地发掘与储备(bèi)符合标准的拟上市公司(sī)资源，做好培(péi)育与辅导工作。

　　今年一季(jì)度，分(fēn)别(bié)有8家和5家(jiā)公司(sī)申报科创板和创(chuàng)业板(bǎn)上市(shì)获受(shòu)理(lǐ)，受理企业总(zǒng)量(liàng)同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)超过三成。而(ér)股(gǔ)票(piào)发行注册制的全(quán)面(miàn)落地实(shí)施，使得部(bù)分(fēn)同时(shí)满足两板上市条(tiáo)件的公司有观望(wàng)甚至向(xiàng)主板流(liú)动的(de)倾向(xiàng)。而当前(qián)，科创板不(bù)必迅速(sù)进一步放(fàng)宽行业(yè)限制或进行调整，应在坚(jiān)持现有上市标准(zhǔn)的基础上，更好地发掘与储备(bèi)符合标(biāo)准(zhǔn)的拟上市公司资源，做(zuò)好培育与辅(fǔ)导工作，在保证上(shàng)市(shì)公司质量(liàng)和板块特色的前提(tí)下处理好板块公司的数(shù)量与质量之间的(de)关系。

　　从(cóng)发展完(wán)整、有效、合理的(de)多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场的角度看(kàn)，内地多层(céng)次资本市场的板块架构在(zài)全面实行(xíng)注册制后更加清(qīng)晰，各板块特色更(gèng)加鲜明并通过挂牌、转板、分拆(chāi)上市、并购重组加强了(le)有机联(lián)系(xì)，多元(yuán)包容的(de)上(shàng)市条件(jiàn)对不同类型、不同成(chéng)长阶段的(de)企业上市实(shí)现全覆盖(gài)，其(qí)中(zhōng)科(kē)创板特别西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？(bié)强调突(tū)出“硬科技”特(tè)色，科创(chuàng)板面(miàn)向世界(jiè)科技前(qián)沿、面向经济主战场、面向(xiàng)国家重大需(xū)求。

　　《首次公开发行(xíng)股票注册管理办法》对主板、科创板、创业板的板(bǎn)块(kuài)定位提出了总体要(yào)求，同(tóng)时沪(hù)、深、北(běi)交易所分别在配(pèi)套业务规(guī)则中对相(xiāng)关板块定位进(jìn)一步释(shì)明。需要注意的是，如果以模糊板(bǎn)块(kuài)定位(wèi)与(yǔ)特色、减少上市(shì)标准包容性与差(chà)异(yì)性为代价(jià)，有可能(néng)对全面注(zhù)册(cè)制(zhì)、多(duō)层次(cì)资本市(shì)场为不同(tóng)类型的上市(shì)企(qǐ)业提供符(fú)合自身特点的上市渠道的(de)初衷造(zào)成干(gàn)扰，对板块(kuài)特征和投资者群体差异带来模糊(hú)，有可(kě)能与其他(tā)市场、其他板块的定位重叠(dié)、冲突(tū)并降低注册制的效(xiào)率(lǜ)和优(yōu)势，还有可能给横向错位竞争、差异发展、协同高效与(yǔ)纵(zòng)向互(hù)联互(hù)通、层(céng)层递进、功能(néng)互补的相(xiāng)互补充、互为促进的多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)体(tǐ)系带来一定影响。

　　从保(bǎo)持科创板(bǎn)行业高集中度以(yǐ)及(jí)引致的集(jí)群、集聚、集(jí)成效应(yīng)的角度来看，由于科创板(bǎn)突出(chū)“硬科技”特色，重点支持(chí)新(xīn)一代信息技术、高端(duān)装备、新材料等(děng)高新西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？技术(shù)产业和战略性新(xīn)兴产业，因此(cǐ)科创板上市公司主要都是符合国家战略、突(tū)破(pò)关键核心技术、市场认(rèn)可度高的(de)科(kē)技创新(xīn)企业。行业(yè)集中度高，会自然而然地带来横向同行的集(jí)群效应、纵向上(shàng)下(xià)游的集聚效应(yīng)、功能型(xíng)平台的集成效应，有利于企业共同提升与发(fā)展、更快做大做强(qiáng)，有利(lì)于(yú)逐(zhú)步(bù)形成集成电路、生物医药等多个(gè)战略性新兴(xīng)产业集群和构建硬科技标杆性特色板块。

　　从吸引(yǐn)符合(hé)科创(chuàng)板(bǎn)特色标准要求的拟上市公司(sī)的角(jiǎo)度来看(kàn)，科(kē)创板不(bù)宜改(gǎi)变现有(yǒu)的(de)更为强化(huà)和强调企业成长性(xìng)、研发投(tóu)入、自主创新(xīn)能力、估值等指(zhǐ)标(biāo)的(de)独有特点(diǎn)。科创(chuàng)板进一(yī)步淡化(huà)了对于拟上市企业营(yíng)收、净利润等(děng)指标(biāo)要求，不再“净(jìng)利润至上”，提(tí)升了资本市场对创新经济的包容(róng)度。可(kě)以说(shuō)，设(shè)立科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的出(chū)发点或定位正是(shì)为创新企业特别是(shì)硬(yìng)科(kē)技企业的成(chéng)长赋(fù)能，即通过市(shì)场机制实(shí)现资产定价(jià)、资源(yuán)配置和(hé)资本流(liú)动的高(gāo)效率，提升企业(yè)的公司治(zhì)理和运营管理水平。这使得科创(chuàng)板能更加快速地(dì)协助资本直达实体经济(jì)，支持(chí)企业创新、激发(fā)经济(jì)活力、加(jiā)快(kuài)实施创新驱动发(fā)展战略，将(jiāng)掌握关键核(hé)心技术的优秀(xiù)科技(jì)企业和顺应(yīng)“双循环”的优秀创新创业企业快(kuài)速推向资本市场，获得包括机构投(tóu)资者与个人投资者的认同(tóng)与(yǔ)助力，进而提供更完整(zhěng)、更全面、更优质的(de)金融(róng)支持，有效(xiào)提升创新载体的生机与资(zī)本(běn)市(shì)场活(huó)力(lì)。

　　从已上市(shì)公司情况看(kàn)，科(kē)创(chuàng)板公司研发(fā)投入与营业收入之比、研发(fā)人员(yuán)占公司人员总数之比、平(píng)均发明(míng)专利数量等(děng)均高于(yú)其他(tā)市场板(bǎn)块。应当注意的是(shì)，如(rú)果科(kē)创(chuàng)板的扩容改变了(le)前述的功(gōng)能定位(wèi)与个体特色，有可能(néng)影响到科创板直接融资服(fú)务与制度供给(gěi)的多元性、包(bāo)容性、差异性、可(kě)得性、市场导(dǎo)向性，还可能影响到科创板(bǎn)联(lián)系和连接特定行业、类型、规模、成长阶(jiē)段的企业(yè)和(hé)具有与之(zhī)相应的知识、经(jīng)验、能力、稳健性、风险偏好的投资者，影响到特定市场与(yǔ)板(bǎn)块的价格发现功能(néng)、价(jià)值投资(zī)理(lǐ)念和整体(tǐ)抗(kàng)风险能力。综上所述(shù)，科创板(bǎn)不必急于“跑步”扩容。

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