随着(zhe)公募基金2023年一季(jì)报披露拉开帷幕(mù)，多位(wèi)知名基(jī)金经理(lǐ)调仓换股以及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报(bào)中表示，看好半导体、电动(dòng)车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机(jī)会。他认为AI 产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂直类(lèi)应用场景值得(dé)关(guān)注(zhù)。

　　信达澳(ào)亚(yà)基(jī)金冯(féng)明远一季报(bào)中(zhōng)表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热(rè)门概(gài)念的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步(bù)回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效应(yīng)。会继(jì)续(xù)在(zài)新(xīn) 能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的(de)优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机(jī)会。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了(le)自己对AI领域的(de)密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大(dà)重仓(cāng)股

　　李(lǐ)晓星(xīng)一季(jì)度大幅调入AI相(xiāng)关概(gài)念股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金李(lǐ)晓星在管(guǎn)的(de)10只(zhǐ)基金来看，整体基(jī)金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定(dìng)开(kāi)、银华(huá)丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年(nián)一季度小幅(fú)减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是银(yín)华心(xīn)选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年持(chí)有期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅(fú)度最大(dà)的是银华心兴三(sān)年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金产(chǎn)品大幅(fú)提高了(le)港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港股仓位从(cóng)去(qù)年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股仓位(wèi)从去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华(huá)中(zhōng)小盘为例(lì)，前十大(dà)重仓股变动较大。今(jīn)年一季度，立(lì)讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进(jìn)”前十(shí)大。其中，“果(guǒ)链(liàn)”龙(lóng)头立讯精密成(chéng)为第一大重仓股，截至(zhì)一(yī)季报，该基金(jīn)持有立(lì)讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还(hái)增持了精测电子，较(jiào)去年底增加了16倍(bèi)，目前持(chí)有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为(wèi)第7大(dà)重仓股。值得(dé)注意(yì)的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁(níng)德时代(dài)、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海(hǎi)光信息、复(fù)旦微电(diàn)、锦浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今年一(yī)季度，该(gāi)基金减持(chí)紫光国微、华海清科，分别较去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报，该基金分别持有紫光国微、华(huá)海清科(kē)189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报中，李晓星(xīng)再次用“千字(zì)小作文”表达了(le)自己对市场(chǎng)的看法，基(jī)金君为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表示(shì)，对于今年国内(nèi)的宏观判(pàn)断(duàn)依然是经(jīng)济整体稳健(jiàn)复(fù)苏(sū)，产(chǎn)业结构调整继续升(shēng)级，居(jū)民消费信(xìn)心逐(zhú)渐恢(huī)复；我(wǒ)们判断(duàn)由于国家(jiā)自身(shēn)实力的不(bù)断增强，国(guó)际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势相对之前会(huì)趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度(dù)市(shì)场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互(hù)联网之后又一革命性(xìng)的技术，现象(xiàng)级(jí)应用推出后，国(guó)内外各(gè)巨头加速入(rù)局(jú)。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维(wéi)持看好国产(chǎn)替代方向(xiàng)，集中在半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备、材料、零部(bù)件环节，中(zhōng)长(zhǎng)期 看，伴随国产供应商(shāng)积极(jí)验(yàn)证(zhèng)导入，国内晶圆产线(xiàn)建设将再度提速。在景气复苏(sū)方向，我们的看(kàn) 法(fǎ)边际(jì)转(zhuǎn)向积极，全球半(bàn)导体下行周(zhōu)期接(jiē)近尾声(shēng)，经历了过去(qù)几个季(jì)度的去库存(cún)，有(yǒu)望在今年下 半年(nián)重启上行周期，向上弹性取决于下游需求恢复(fù)的(de)力度，数据(jù)中心有望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电(diàn)子，关(guān)注(zhù)相关左侧布局机(jī)会(huì)。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较多的板块，交(jiāo)易(yì)占比和(hé)估值(zhí)已经(jīng)处于历史偏低的位置。只(zhǐ)是(shì)市场(chǎng)对(duì)于上涨(zhǎng)的标(biāo)的更多地关(guān)注利好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关注利空。我(wǒ)们总体认(rèn)为现在(zài)市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于一个(gè)下跌板块(kuài)的应(yīng)激式反应。在去年的中报(bào)中(zhōng)，我们曾经提到了新能源板块的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半年(nián)的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分位以(yǐ)及(jí)股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充(chōng)分释放(fàng)，目前(qián)这(zhè)个时间段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电(diàn)动车(chē)、风光(guāng)电储、军工(gōng)等领域投资(zī)机(jī)会。

　　璞泰来(lái)仍(réng)是(shì)第一大重仓股

　　冯(féng)明远继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明远在管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一(yī)年定(dìng)开A、信澳星奕A则不同(tóng)程(chéng)度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持(chí)仓情况来看(kàn)，以冯明远的(de)代表(biǎo)作(zuò)信澳(ào)新能(néng)源产业为例，该基金(jīn)一季度增(zēng)持璞泰(tài)来，较去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持(chí)了(le)科达利、中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、宁(níng)德时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持(chí)幅度最大的(de)是中伟股份，今年一季度较去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)了129.40％，目(mù)前持有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为(wèi)例第5大重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华(huá)阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科技为(wèi)“新进”前(qián)十大个股，斯(sī)莱(lái)克、保(bǎo)隆科技、比亚(yà)迪(dí)则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该(gāi)基金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进(jìn)行不(bù)同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大(dà)的是天齐锂业，今年一(yī)季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思冯明远在一(yī)季报中表示，2023 年(nián)一(yī)季度(dù) A 股(gǔ)市场经(jīng)历了(le)疫情复苏后的调整修复(fù)，经(jīng)济先是在大家“强复苏(sū)”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的(de)回(huí)暖，但基于(yú)“强(qiáng)预期，弱现实”的担忧，随(suí)后又出(chū)现(xiàn)了显著的(de)回调，从而总体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金的投资主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制造等新(xīn沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思)兴产业领(lǐng)域，细分板块的整(zhěng)体走势与市(shì)场趋同，导致本(běn)基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及半导体 和(hé)制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步(bù)回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应(yīng)。我们会(huì)继续(xù)在新 能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工智能(néng)

　　今(jīn)日(rì)，中信保诚基金旗下多位(wèi)基金经理(lǐ)也发布(bù)了一季(jì)报。其中(zhōng)，中信保诚基金(jīn)权益投(tóu)资部总监王睿在一季(jì)报中表(biǎo)示，宏观经(jīng)济目前处在一个温和复(fù)苏的通道(dào)，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社(shè)会流(liú)动(dòng)性将相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松，宏观及货币环境有利于权益市场行(xíng)情的开展，二季度指(zhǐ)数(shù)仍有可能(néng)会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收(shōu)益率预期的变化调(diào)整了(le)一部分科技持仓。具(jù)体来看，以(yǐ)其(qí)代表作中信保(bǎo)诚创新(xīn)成长(zhǎng)为(wèi)例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王(wáng)睿(ruì)在一(yī)季报中表示(shì)，对于(yú)人工智(zhì)能这一非(fēi)常宏(hóng)大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观的态(tài)度。首先我们相信这是一项会对(duì)目前的生产和生活方式带来重大变化(huà)的技术变革，值得我们投入非(fēi)常多的精(jīng)力(lì)去跟踪和研究。但(dàn)另一方面(miàn)，我(wǒ)们(men)目前还无法(fǎ)相对(duì)准确的评估这项技术革命(mìng)给具体公(gōng)司和行业格局带来的(de)影响，也不能给出大部分公司一个相(xiāng)对清晰(xī)的定(dìng)价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相关(guān)的持仓(cāng)。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度我(wǒ)们持仓较多的电(diàn)动车(chē)和(hé)光(guāng)伏表现不佳，受到了一些(xiē)短期因(yīn)素(sù)的干扰，投资者的(de)信心出现(xiàn)了波(bō)动。投(tóu)资者预期变化导致部分个(gè)股出(chū)现了较(jiào)大(dà)回调，目前行业整(zhěng)体估值水平(píng)处于历(lì)史较(jiào)低位置，而这两个(gè)行业未来(lái)的发展(zhǎn)方(fāng)向(xiàng)还是相对比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也发布了一季(jì)报在一季报(bào)中(zhōng)，姜诚(chéng)表示，一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很(hěn)难。利(lì)润(rùn)在产业链(liàn)不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度(dù)以及(jí)渗透率将多快提(tí)升(shēng)？都是很(hěn)容(róng)易(yì)让(ràng)人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不(bù)明(míng)就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本(běn)原理告诉我(wǒ)们，价值(zhí)会随(suí)着时间增长(zhǎng)，而(ér)非随着利润波动。所(suǒ)以在海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期(qī)因(yīn)素。人工(gōng)智能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带(dài)来的投资(zī)机会，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽可能好的(de)资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、 站(zhàn)得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在(zài)好的(de)公司治理加持下能(néng)够把长(zhǎng)期(qī)利润转化为诱人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一(yī)如既往，不去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优(yōu)选A代表(biǎo)作(zuò)为例，该基金在(zài)一(yī)季度减持了中国建筑、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美(měi)的集(jí)团(tuán)，增(zēng)持了工(gōng)商银行、建(jiàn)发股(gǔ)份、招商(shāng)银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的(de)一(yī)个(gè)季度，姜诚表示，自己(jǐ)的(de)组合(hé)没有大的变(biàn)化，是因(yīn)为长期观(guān)点(diǎn)没有大的变化。对中(zhōng)国(guó)经济的长期乐观，结(jié)合当前市场提供的较低估值水平，让我(wǒ)们可以(yǐ)在热点(diǎn)不断(duàn)切换的市场中保持(chí)平和。但投资是一项苦差(chà)事，需要随时(shí)准(zhǔn)备证伪自(zì)己的(de)观点，需(xū)要保持学习，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的一天。

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