为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事(雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(y雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质uè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资金优势(shì)和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质、李传武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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