五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机中第(dì)四(sì)家倒(dào)下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及(jí)可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次(cì)。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿(ér)下去(qù)。但当(dāng)前(qián)美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违(wéi)约就(jiù)只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一(yī)季度(dù)韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的(de)半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩(hán)国对(duì)中(zhōng)国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经(jīng)济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是(shì)历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华(huá)商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年(nián)内到不(bù)了，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则(zé)是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等这(zhè)个(gè)机会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多(duō)年(nián)以(yǐ)来(lái)，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不(bù)来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于(yú)永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求(qiú)的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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