本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗二季度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低(dī)于历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力(lì)度。

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