今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对(duì)债权(quán)人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这马斯克会加入中国国籍吗次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(马斯克会加入中国国籍吗běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议马斯克会加入中国国籍吗院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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