财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(x繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？#ff0000; line-height: 24px;'>繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？iǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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