投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大能自动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的热(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规(guī)模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的(de)中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来(lái)的故(gù)事(shì)看起来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资(zī)标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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