北京时间周五晚间(jiān)，备受关注的4月美国(guó)非农数据出炉，其中新增就业25.3万人，高于预期(qī)的18万人，打断了此前两个(gè)月连(lián)续环比下降(jiàng)的(de)节奏(zòu)；失(shī)业率继(jì)续(xù)下降(jiàng)至3.4％；更受(shòu)关注的平均小时工资(zī)环比上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较(jiào)上个(gè)月略有上升。

　　可以(yǐ)被(bèi)视(shì)作(zuò)利好的是，美国劳工部将今(jīn)年2月(yuè)和3月非农数(shù)据均大幅下修(xiū)超7万(wàn)人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着(zhe)焦点转换，本周(zhōu)持续承压(yā)的美国地区银行股也获得(dé)喘(chuǎn)息的机(jī)会。截至发稿，周(zhōu)五盘前(qián)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线(xiàn)国家(jiā)银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数(shù)据发布(bù)后，黄(huáng)金短线急挫(cuò)逾10美元/盎司；美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)拉升35点(diǎn)；美国10年期(qī)国(guó)债收益率上(shàng)升9.60个基(jī)点，报(bào)3.448％。

　　截至(zhì)周五收(shōu)盘(pán)，COMEX黄金期货6月合(hé)约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约(yuē)收于(yú)25.93美元/盎司(sī)，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高级宏观分(fēn)析(xī)师周之云告诉(sù)期货日报记(jì)者，周(zhōu)五晚间公布的非农数据(jù)远高于(yú)前值(zhí)且显著偏离投行们预(yù)测(cè)的(de)中值(zhí)。此前(qián)公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到9个月(yuè)以来的最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美国4月非(fēi)农数据(jù)公布(bù)后，美股期货短线走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌。尽管科技和金融行业持续裁员，但不断下降却仍然高(gāo)企的劳动力需远远抵消(xiāo)了(le)裁员的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非农就业的(de)季节性因素相对于新冠大流行前也有了有利的发(fā)展(zhǎn)，为就业人数的增长(zhǎng)提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还(hái)是应该对就业数据(jù)保持一定的谨慎，因为(wèi)本周早些时候，美国3月份的就业(yè)机会和劳动力流(liú)动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月职位(wèi)空缺继续下降(jiàng)，为连续第三个月下跌，创下2021年(nián)5月以来最低。JOLTS现在(zài)确实指向(xiàng)了与(yǔ)其(qí)他(tā)劳动力市场数(shù)据相同的方(fāng)向：劳动力(lì)市场正在降温。包括最近几周的首次申(shēn)请失业金(jīn)人(rén)数也呈现上升趋势(shì)。”周之云说。

　　从趋(qū)势上看，周之(zhī)云认为，加息(xī)会导(dǎo)致消(xiāo)费者(zhě)信贷和企业融资成本上升，进而迫使雇主削减支出包括裁员等(děng)，从而减缓(huǎn)经(jīng)济增长。短期强劲的非农(nóng)就业数据会让市场对(duì)于下半年货手机话费交了能退吗(huò)币政策放松进程(chéng)有所改变，进而对商品的流动(dòng)性(xìng)溢价部分有所减少，但(dàn)从(cóng)中长(zhǎng)期来看，美国会继续朝着衰退的方(fāng)向前进，后市继续看好(hǎo)贵(guì)金属的表现。

　　非农(nóng)数(shù)据(jù)公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业(yè)新增人数超预期将引(yǐn)导贵金(jīn)属步入调(diào)整。对于贵金属而言，3—4月的(de)大幅(fú)冲高(gāo)主要受益于(yú)其金融属(shǔ)性(xìng)，尤其是市场预计5月是美联储最后一次加(jiā)息(xī)，且(qiě)预计9月之后可能(néng)降息(xī)，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美(měi)元名义利率回落，在通胀温和回落的情况下(xià)，美元实际利率有(yǒu)了明显(xiǎn)的下行。”广州金(jīn)控期货研究所副(fù)总(zǒng)经理程小勇(yǒng)说。

　　记(jì)者注意到(dào)，5月3日(rì)，美联储议息会议如期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点，将政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)联邦基(jī)金利率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发(fā)布会上(shàng)的(de)讲话暗示加息(xī)临近尾声，因此美元指数和美债收益率大(dà)幅(fú)回落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员(yuán)会将(jiāng)密切关注未(wèi)来发布的信息(xī)，并评估其(qí)对货币政策的(de)影响，且鲍威尔在新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，美联储焦点仍在双重使(shǐ)命(mìng)上。这意味着(zhe)美联储是否结束加息(xī)需(xū)要(yào)看(kàn)到(dào)通胀明显回落。至于是否要开始降(jiàng)息(xī)，需要看到就(jiù)业市场(chǎng)出现明显恶化(huà)。从历史经(jīng)验来看，美联储加息看通胀，降息(xī)看就业。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析师从姗姗告诉记者，美国(guó)银行业(yè)风波持续发酵、经济(jì)走弱预期升温(wēn)叠加市场预期(qī)美联(lián)储年内或将降息，贵(guì)金属振荡偏强运(yùn)行。美国就业数据超预期，美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率、美元指数走高，贵金属短(duǎn)线大幅下挫。这份超预期的非农报告，这让(ràng)美联储陷入困境，美联储希(xī)望暂停加(jiā)息，甚(shèn)至可能很快就需要降息，但就业市场并不配合，美国就业(yè)市场(chǎng)依然强劲，美联储可能在长时(shí)间(jiān)内(nèi)维持(chí)高利率(lǜ)。

　　光大期(qī)货(huò)贵金(jīn)属分(fēn)析师展大鹏(péng)告诉记者，4月美(měi)国非(fēi)农就业数据和(hé)时(shí)薪增(zēng)速全(quán)面超预期，表明美国(guó)当前(qián)劳动(dòng)力市场(chǎng)仍十分强(qiáng)劲，美联储控(kòng)通胀压力加大，这也就意味着美(měi)联(lián)储可能会在较长时间(jiān)内维(wéi)持高利率环(huán)境，且6月再次(cì)加息(xī)的预期开始回升(shēng)。

　　“美国非(fēi)农(nóng)数据强于(yú)预期或在短(duǎn)期提振美元指数和美债(zhài)收益率(lǜ)，从而打(dǎ)压贵金属的涨势，但中期看(kàn)，美联储5月会议加息(xī)25BP后暗示停止加息(xī)，货币(bì)政策(cè)进入新(xīn)阶段，市场将(jiāng)加(jiā)大对下半年降(jiàng)息的博弈(yì)，贵金属将获得提振而走强(qiáng)，使(shǐ)均(jūn)值平台不断(duàn)上移。”广发(fā)期货贵金(jīn)属(shǔ)研(yán)究员(yuán)叶(yè)倩宁表示。

　　记者(zhě)发现(xiàn)，从2006年和2018年两轮美联储停止降息后的(de)表现来(lái)看，尽管(guǎn)此(cǐ)后美(měi)国经济仍市(shì)场偏强运(yùn)行一段时间，失业率继续走低，但美联(lián)储并未再(zài)次加(jiā)息，而贵金(jīn)属(shǔ)则在美债收益率持续下行(xíng)的情(qíng)况下(xià)，呈现振荡走(zǒu)强的趋势。但当前(qián)情况不同(tóng)的(de)是，通(tōng)胀率相对更(gèng)高，而黄金价格对降息并未提前预(yù)期(qī)更多。

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍有时间(jiān)，美联(lián)储表示美国银行系(xì)统仍健康并有弹性(xìng)，但高(gāo)利率环境下美国(guó)银行系(xì)统(tǒng)风险并未解除，在第一(yī)共(gòng)和银行宣布被(bèi)接管收购后，因银行业长期存(cún)在的弱点，又有多家区域性(xìng)银行(xíng)出现股价暴跌。存款(kuǎn)仍在持续流出使(shǐ)银行融(róng)资成本正(zhèng)在攀升(shēng)，信贷收紧将不断向(xiàng)实体经济蔓延，美国(guó)2023年一(yī)季度实际GDP年(nián)化环比增长1.1％，不仅(jǐn)比(bǐ)去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预期(qī)的(de)1.9％，具体看企业投资和库(kù)存对GDP拉动转负，但(dàn)消费的拉动上升反映出一定的(de)韧性。未来随着经济下行压力不断上升，市(shì)场预期下半年(nián)美(měi)国GDP将(jiāng)出现负增长。“总体上(shàng)在风险和衰退的共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响下，美债(zhài)收益率和美元指数将(jiāng)持续承压，避险(xiǎn)需求(qiú)提振(zhèn)下，贵金属(shǔ)价格(gé)有望再创历史新高，长(zhǎng)线可维持逢(féng)低(dī)买入配(pèi)置思(sī)路，短线则可买入(rù)黄金和(hé)白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需(xū)数据来看，黄金的需求实际上是(shì)明显下降的。世界黄(huáng)金协会公布的数据显示，今(jīn)年(nián)第一季度剔除场外交易的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各(gè)国央(yāng)行和中国消费者需求(qiú)较高(gāo)，但其余投资者(zhě)购买量的减(jiǎn)少抵消了这一增长(zhǎng)。其中对黄金价格其关(guān)键(jiàn)作(zuò)用的黄(huáng)金投资需在(zài)一季(jì)度同比下(xià)降50％左右，较去年四季度(dù)有(yǒu)所增长(zhǎng)，大(dà)约为273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其中(zhōng)，实物金条(tiáo)和(hé)硬币方面的黄金需求为302.41吨，高(gāo)于去年同(tóng)期的287.74吨，但低于(yú)去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年(nián)同期(qī)高达270.67吨。白银方面，由(yóu)于美国经济(jì)指标耐用品订单等指(zhǐ)标(biāo)走弱，商(shāng)品属(shǔ)性更强的白银因(yīn)需求(qiú)受(shòu)经济下(xià)行拖(tuō)累而(ér)涨幅受限。因此，金(jīn)银比价大概率继续攀升(shēng)。世(shì)界白银协会预计2023年(nián)白(bái)银(yín)实(shí)物消费(fèi)较(jiào)2022年(nián)下降16％。

　　之前美(měi)联储加(jiā)息25个基点在议息(xī)前已经(jīng)被充分计(jì)提，议息前的谨慎转变为(wèi)议息后的乐观，因此(cǐ)黄金市(shì)场一度表现为极为(wèi)乐(lè)观(guān)，伦敦现货黄金甚至创出(chū)了历史新高。

　　“目前(qián)欧美(měi)央(yāng)行加息靴子落地，且(qiě)银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)仍在(zài)蔓延(yán)，避险情绪(xù)提(tí)振贵金(jīn)属价格。此外手机话费交了能退吗，随(suí)着经济(jì)走(zǒu)弱预期升温，预计美联储(chǔ)下半年大概(gài)率暂停加息并(bìng)将进入降息周期(qī)，实际利率或(huò)将继(jì)续下行，贵(guì)金属中长期(qī)仍具有较高配(pèi)置价值。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏(péng)则认为(wèi)，对于黄金而(ér)言，市场(chǎng)寄希(xī)望于美联储最后一次加息落(luò)地(dì)然后转降息预期，从而刺激价格继(jì)续高走，从这个角度考虑黄金确实存在(zài)恢复上行(xíng)趋势的可能(néng)性(xìng)。但当前美通胀仍在高位(wèi)，美联储货币(bì)紧(jǐn)缩动作并没有结束，官员们的讲话(huà)仍偏(piān)鹰(yīng)派，5％的(de)利(lì)率(lǜ)可能会(huì)维系较长一(yī)段时间，且高(gāo)利(lì)率环境到底会(huì)对经(jīng)济和金(jīn)融市场产生(shēng)怎样(yàng)的影响也未可知，因(yīn)此在当前看(kàn)多观点出奇一(yī)致(zhì)，且海外看多头寸比(bǐ)较拥挤(jǐ)的情况下，对待金价节(jié)节攀高的观(guān)点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 手机话费交了能退吗