近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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