编(biān)者按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理(lǐ)的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后(hòu)市场(chǎng)热点从复(fù)苏线逐渐(jiàn)发散到(dào)中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多(duō)个(gè)领(lǐng)域，尤其(qí)是AI的(de)里程(chéng)碑式突破(pò)带火(huǒ)了(le)科(kē)技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内(nèi)的公募基(jī)金中(zhōng)，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前(qián)在(zài)管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的(de)水(shuǐ)平线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最新季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的(de)大框架，在细分(fēn)赛道中不断(duàn)寻找性价比(bǐ)更优(yōu)的领域。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青树(shù)”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换了药明康(kāng)德和(hé)瑞丰新材(cái)，特别是(shì)合成树(shù)脂板块的蓝晓科(kē)技成(chéng)为年(nián)内大黑马，股(gǔ)价迄(qì)今上涨超过30％，同(tóng)时他保持(chí)了对(duì)喝酒吃(chī)药(yào)大类(lèi)赛道中龙头(tóu)的持续青(qīng)睐，茅(máo)台持股量与上季持(chí)平稳居首位。而(ér)他(tā)也一(yī)如既往地表(biǎo)示，会在优质(zhì)的(de)股票里寻找价(jià)值，去翻更多的石头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是(shì)多位(wèi)顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的(de)刘彦春在其(qí)成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长中，前三大重(zhòng)仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公募基金组合配置中的压舱石地(dì)位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的(de)整体(tǐ)业绩(jì)低谷后(hòu)，今年竭(jié)力寻(xún)求组合的(de)α。值(zhí)得关注(zhù)的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续(xù)波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表了(le)主(zhǔ)线行情确立(lì)，但(dàn)我们认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在(zài)管(guǎn)两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊》统计了(le)其最新公布的(de)两只A股基(jī)金一季(jì)报，在管理(lǐ)时间(jiān)更(gèng)长的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五(wǔ)大重(zhòng)仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤减(jiǎn)持(chí)了五(wǔ)粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理的易方(fāng)达优质企业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不(bù)同，而实(shí)际上(shàng)腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时(shí)， 除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三大(dà)白酒标的。再看另外的半(bàn)壁重仓股，港(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行(xíng)均是(shì)持(chí)续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的(de)变化是他(tā)用中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油替换了(le)上(shàng)一(yī)季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中(zhōng)也对(duì)调(diào)仓思路(lù)有所阐述(shù)：“基金在(zài)一季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置。个股方(fāng)面，我们仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华(huá)基金的明(míng)星基金经理李晓星，在(zài)和张萍(píng)合管的银华盛(shèng)世最新季(jì)报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一(yī)季其新进(jìn)重仓了山(shān)西(xī)汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其(qí)思路(lù)可能是想利(lì)用次(cì)高端和(hé)地产酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这三者在上一(yī)季度就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢复是确(què)定的；其(qí)次(cì)，看好线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性的医美(měi)以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅(máo)台依然是他的(de)最(zuì)爱，不(bù)过他对于另(lìng)一重仓五粮液(yè)有所减持(chí)；医药(yào)方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先(xiān)，他(tā)选择加仓了(le)“眼茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学替(tì)换了(le)CXO龙头(tóu)的药明(míng)康(kāng)德，而新(xīn)进重仓的前者年(nián)内目前涨幅(fú)在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作(zuò)为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为(wèi)第(dì)三方(fāng)医学检(jiǎn)验及病(bìng)理诊断服(fú)务商，金域医学近(jìn)日率先推(tuī)出(chū)国内首个(gè)国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基(jī)化(huà)检测项目，再次(cì)领跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主(zhǔ)打(dǎ)产业链上游的施(shī)成(chéng)外，本周一众钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思新能源高(gāo)手中(zhōng)的顶流(liú)冯明远所(suǒ)管产品(pǐn)一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维持(chí)年内小幅正(zhèng)收益。当前冯(féng)明远(yuǎn)在(zài)管基金中，任职管(guǎn)理最长的就是代表作新能源产业股票(piào)。从被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱克的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产(chǎn)业链关系(xì)不大。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的(de)三只标的中，占比相对最高的就(jiù)是非(fēi)传统新(xīn)能源产业(yè)赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体(tǐ)研发的公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)是(shì)三(sān)元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期(qī)发布的年(nián)度业绩快报来看，公(gōng)司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面(miàn)梳理，在(zài)信澳研(yán)究优选中还出现(xiàn)了一只新的重(zhòng)仓股银(yín)邦(bāng)股份，这也是(shì)一(yī)家高(gāo)科技公(gōng)司，主营业务中有分布式光伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净(jìng)值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块(kuài)部(bù)分公司加(jiā)入AI或数字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经历触(chù)底反弹的(de)复(fù)苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续(xù)在新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的(de)冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型(xíng)。天(tiān)天基金网显示，早在(zài)去年底时他(tā)就已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只基金今(jīn)年同(tóng)时段(duàn)几(jǐ)乎全线飘红，特别(bié)是动态(tài)策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为(wèi)例，最新的(de)基(jī)金(jīn)一季报显示，其重仓的新能(néng)源产业链(liàn)中股(gǔ)票(piào)依然为上季的(de)7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的(de)年(nián)初至今表现一般。但(dàn)他此前曾公(gōng)开表(biǎo)示，看到了新(xīn)能源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示(shì)：“从中长期维(wéi)度看，新能(néng)源(yuán)产业还具(jù)备(bèi)较长的生命周期，不少(shǎo)细分板(bǎn)块还能(néng)维持较长时(shí)间的高速增(zēng)长，而(ér)经过市场(chǎng)的调整，我们看到(dào)行业中的优质(zhì)公司对应2025年(nián)的盈利中(zhōng)枢在当前(qián)市值的投资(zī)价(jià)值。或许，新能源行业的终局如大(dà)部分制造业一样是(shì)一个竞争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但(dàn)在(zài)发(fā)展过程中不(bù)少公司(sī)一定(dìng)有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业(yè)绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前(qián)在管产品年(nián)内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小盘成长来看，基金一(yī)季(jì)报表明他的重仓行业配置思路依(yī)然首选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析其基金(jīn)相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有(yǒu)的是完全一致(z钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思hì)的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然(rán)是(shì)半导体公司圣(shèng)邦股份，但是(shì)整体新(xīn)能(néng)源的地(dì)位似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六(liù)升(shēng)至第四位。同时极(jí)为罕见的情况是，如果按照(zhào)保留(liú)小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓(cāng)结构(gòu)并没有进行大(dà)幅(fú)度的(de)调整，依然围绕(rào)已(yǐ)经建立全(quán)球比较优势的高端制造产业(yè)链布局。我(wǒ)们(men)对重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未(wèi)被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对较多的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，而(ér)他的(de)业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初(chū)以来，在他所管(guǎn)理的(de)8只基金中，除(chú)去刚满两(liǎng)个月的中泰(tài)元和价(jià)值精选不纳(nà)入统(tǒng)计外，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了正收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚(chéng)价值一年持有(yǒu)的收益率接近(jìn)了(le)14％，同时(shí)还有两只(zhǐ)基金净值增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚(chéng)价值一年为例(lì)，对比基金四季(jì)报和今年(nián)一季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个席位(wèi)，而新调(diào)进来的(de)中国(guó)铁建恰好就(jiù)是中字头中(zhōng)的典(diǎn)型代(dài)表公司，该股从年初(chū)至(zhì)今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是游戏(xì)股吉比特，最新(xīn)该(gāi)股(gǔ)年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅谈到了(le)坚守(shǒu)的(de)价(jià)值投(tóu)资，同(tóng)时也谈(tán)到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带(dài)来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活(huó)得(dé)久、站得牢、竞争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在(zài)好的(de)公司治理加(jiā)持(chí)下能够把长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同(tóng)为公募中少(shǎo)数的深度价值(zhí)。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的(de)基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只产品年内净值(zhí)增长率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他任职回报(bào)最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其(qí)偏爱高估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无(wú)可(kě)当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上一季(jì)的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中(zhōng)国电信却(què)退出了前一季的前十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华(huá)能(néng)水电(diàn)，新近重仓了铜陵(líng)有色(sè)和神(shén)火股(gǔ)份，表(biǎo)明了(le)其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型的研发、新型商业模(mó)式的迭(dié)代以及(jí)底层芯片制造，我(wǒ)们都希望国内企(qǐ)业能(néng)在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而(ér)言尽管(guǎn)我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但(dàn)当前(qián)A股市场基本(běn)上是基于美股(gǔ)映射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行情，需要对其(qí)可持续性(xìng)保持审(shěn)慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担任基金经(jīng)理也(yě)接(jiē)近(jìn)了13年。当(dāng)前(qián)，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不(bù)大，但也整齐划(huà)一(yī)地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报(bào)翻四倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他(tā)在前十(shí)中调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就是(shì)中国海油(yóu)和中国移(yí)动，与它们(men)携手进入(rù)的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去(qù)两只中字(zì)头外，后(hòu)两(liǎng)者(zhě)年(nián)内的涨幅也是(shì)超过(guò)了(le)30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中特(tè)估”基(jī)本吻合：“基(jī)金坚持自下(xià)而上(shàng)，看重(zhòng)公司基(jī)本面，注重公司的(de)核(hé)心(xīn)竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以合理或(huò)偏低的估值水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经济复苏(sū)和企业盈利修复的(de)预期下，我(wǒ)们较为看好今年的权益市场，特别是(shì)前(qián)期(qī)调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌(bīn)新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优异(yì)，特(tè)别是(shì)其去年(nián)3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至(zhì)超过了他的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金(jīn)的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题(tí)为例(lì)分析，最新的十大重仓股除(chú)去(qù)用友(yǒu)网(wǎng)络和(hé)海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海光信息(xī)、中科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的(de)均是第一季度新近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所保留的(de)上(shàng)一(yī)季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对比(bǐ)来(lái)看被(bèi)调出的(de)标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望(wàng)软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在(zài)季报总(zǒng)结中仅(jǐn)仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严(yán)格执行基(jī)金合(hé)同的配置范围，切合主题，主要围绕智(zhì)慧(huì)智联、信(xìn)息技术(shù)等的概(gài)念(niàn)范畴展开(kāi)。一季度智联(lián)主题(tí)继续增加(jiā)了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置比例(lì)。围绕(rào)数(shù)字经济和新的信息技术应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信息技术(shù)、数字(zì)经(jīng)济的(de)范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度(dù)遭遇(yù)非议(yì)人物同期成名的(de)还(hái)有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基(jī)金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据(jù)显示，年(nián)内他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是他的成名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发(fā)现他所(suǒ)保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一个季度重仓(cāng)股只有(yǒu)王府井和华大(dà)九天，而将剩余的八个席位全部(bù)更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中就有近(jìn)期大火(huǒ)的(de)芯片新贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重仓标的年内(nèi)表现来(lái)看，其(qí)中中文在线的年内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年内涨幅也是(shì)超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年内(nèi)至今仍然体现为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型时期，我们相信(xìn)未(wèi)来科技创新和消(xiāo)费升级(jí)仍将成为经(jīng)济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大量投资机会(huì)，在策(cè)略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合(hé)同主题范围(wéi)内的科(kē)技创新和受益(yì)于国民(mín)经(jīng)济(jì)持续增长的(de)消费及原(yuán)材料放在前(qián)所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家(jiā)基金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季度(dù)同样(yàng)强势回归(guī)。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，他目前(qián)在管(guǎn)的(de)基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他的(de)成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也(yě)就是用中微公司替(tì)代了(le)四季度(dù)末的兆(zhào)易创新。但就是这只新进标(biāo)的，目(mù)前年(nián)内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映(yìng)。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了机器(qì)视觉和医(yī)疗器械行业(yè)的部分个股，相应地略微降低(dī)了半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)的持仓(cāng)。截至季度末，基金持(chí)仓(cāng)仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和(hé)半(bàn)导体行(xíng)业为主，总体风格(gé)偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费(fèi)电子“半壁(bì)江(jiāng)山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低(dī)调的领域(yù)也开始越发受(shòu)到明(míng)星基(jī)金经(jīng)理们的(de)追捧(pěng)，比如融(róng)通基金的明星基金(jīn)经理邹曦，这位(wèi)任职(zhí)已(yǐ)经逼近15年半的老将(jiāng)善战周期(qī)，目前在公司仍(réng)然管理6只(zhǐ)基金产品(pǐn)，其(qí)代表作是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看(kàn)，在上一季度没有单一标的(de)持(chí)仓(cāng)比例超(chāo)限(xiàn)后，这一季(jì)度(dù)头(tóu)三(sān)大重仓股竟(jìng)然全部(bù)超过10％的比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇(huì)川技(jì)术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来重仓(cāng)中(zhōng)就没(méi)有了三一(yī)重工，但实际上在当(dāng)季(jì)的(de)重仓行业(yè)中，机械制造(zào)是仅次于(yú)房地产的第二行业。

　　对于(yú)调(diào)仓的(de)思(sī)路，他(tā)在季(jì)报中就(jiù)表示：“本季度增加了(le)工(gōng)程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置。目前(qián)组(zǔ)合配(pèi)置偏向周期(qī)价值，同时保持了(le)科技、消费板块的适度(dù)配(pèi)置。组合结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集(jí)中在优质房(fáng)地产(chǎn)股(gǔ)、地产产业(yè)链，以及顺周期装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但(dàn)朱(zhū)少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石(shí)重装(zhuāng)年报(bào)的(de)十大流通股(gǔ)股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新(xīn)进上(shàng)榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内以善(shàn)战高端制造板(bǎn)块闻(wén)名，目前(qián)他(tā)在(zài)公司所管理的(de)产品数(shù)达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩亮眼(yǎn)，最新年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最(zuì)长(zhǎng)的长(zhǎng)城新兴产(chǎn)业(yè)为例，可(kě)以(yǐ)看到一季(jì)度(dù)与众不同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在(zài)其(qí)中占据明显的(de)数量(liàng)优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然(rán)在基金十(shí)大重仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体(tǐ)包括(kuò)华测(cè)导(dǎo)航、东(dōng)山精(jīng)密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划入(rù)到消费(fèi)电子(zi)的(de)大范畴中，也就(jiù)是说其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年下半年或(huò)明年，消费(fèi)电(diàn)子会有一个触底回升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠加在汽(qì)车产业链(liàn)上的布局(jú)，我判(pàn)断可能对收(shōu)入利润(rùn)拉动(dòng)更(gèng)大。消费(fèi)电子的(de)复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也(yě)进入到尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽视的(de)一(yī)环(huán)就是军工(gōng)装(zhuāng)备(bèi)。同时(shí)作为成长(zhǎng)股三大主阵(zhèn)营“新(xīn)半(bàn)军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续(xù)性的(de)表现，但(dàn)也(yě)隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)万方方，是(shì)圈内少数同(tóng)时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时(shí)间最长的军工(gōng)安全混合为(wèi)例，实际(jì)上一季度他仅在(zài)十大重(zhòng)仓股中做出了一(yī)处调整，也(yě)就是(shì)用昊华科技替代了上一季的新(xīn)雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标(biāo)的所属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占据优势(shì)。而这一(yī)思路(lù)在他(tā)管(guǎn)理的高(gāo)端装备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一(yī)步(bù)对(duì)照两只(zhǐ)军工主题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》发现重叠(dié)的公司(sī)有八家，惟二的区别是(shì)高端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦(dàn)微电和(hé)西部(bù)超导替代了前(qián)者(zhě)中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季(jì)报中的阐述(shù)思路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两年确定(dìng)性的产(chǎn)业趋势和(hé)高(gāo)增长的细分赛道，组合构建从2023年全年(nián)维度在高确定性(xìng)的航空(kōng)发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹性潜力较(jiào)高的(de)航天导(dǎo)弹(dàn)产业链(liàn)、航空装备(bèi)平台型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新(xīn)材料领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为举例(lì)分析，不(bù)做买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思