今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域的研(yán)究(jiū)，在股一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模(mó)也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸)间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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