自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元<云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人/p>

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科创板的(de)核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过(g云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人uò)，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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