全(quán)球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳(lá张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表o)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiá张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表o)水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支(zhī)出(张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可能(néng)需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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