财联社4月(yuè)28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓换(hunovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗àn)股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōngnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技(jì)、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份(fèn)、星环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口(kǒu)浪(làng)尖的葛兰，也开始(shǐ)布(bù)局(jú)人(rén)工智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人工智能大行其道的首季(jì)，包括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价(jià)值(zhí)的基(jī)金经理仍坚(jiān)守新能源(yuán)，如曾经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能的(de)盛(shèng)典。面对(duì)火出(chū)天际的AI赛(sài)道，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不为所(suǒ)动继(jì)续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调(diào)仓换股，可见越(yuè)来越多(duō)的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死(sǐ)，横竖都是死，不如(rú)搏一把(bǎ)再死，也许富贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是行(xíng)业心态的生动写照。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计(jì)数据(jù)也证明了这一点，公(gōng)募基金一季度大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内，众多知名(míng)基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混合(hé)一季度大手笔新进(jìn)中芯(xīn)国际、上(shàng)海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧(ōu)研究精选混合一季度新(xīn)进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中(zhōng)欧明睿新起(qǐ)点混合一(yī)季(jì)度新进中芯国(guó)际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股(gǔ)加(jiā)到(dào)28.53万(wàn)股，金(jīn)山办公的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看(kàn)出(chū)葛兰(lán)的人工novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗智能投资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛(gé)兰(lán)的操作只是公募(mù)基(jī)金经理加仓(cāng)AI的(de)一个缩(suō)影。从(cóng)各位知名基金经理调(diào)仓动向(xiàng)可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人(rén)工智能的产业趋势(shì)受(shòu)到市场关注(zhù)，并很快扩散到国内(nèi)产业界，市(shì)场聚(jù)焦于上游(yóu)算力、传输和下游运用，在经济复苏(sū)相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子行业(yè)受到各方(fāng)资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达(dá)电影新入他(tā)所管理(lǐ)的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股(gǔ)等(děng)个(gè)股(gǔ)；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态则(zé)加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子板块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的(de)是，此前(qián)招(zhāo)商证(zhèng)券研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块(kuài)进入过(guò)热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基金对TMT配比明(míng)显提(tí)升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱(bào)团(tuán)”，仍有基金经(jīng)理并(bìng)未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一(yī)部分试(shì)图(tú)低位(wèi)捡拾新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解(jiě)，广发基(jī)金(jīn)成长团(tuán)队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新(xīn)披露的一(yī)季报中(zhōng)也(yě)证实了他(tā)们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，均属于(yú)新能源概念股。除(chú)此之(zhī)外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且(qiě)新晋晶(jīng)科能源(yuán)为十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链的(de)变化在市场定价(jià)中未(wèi)被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远成长价值混合前(qián)十大重仓股分别为中(zhōng)国移动、宁(níng)德时(shí)代、三安(ān)光电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的(de)是光伏龙头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也加仓了(le)新(xīn)能源，如晶科(kē)能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板(bǎn)块的一(yī)些风(fēng)险点，这些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大(dà)半年的消化后，在(zài)这个估值分位(wèi)以(yǐ)及股(gǔ)价位置(zhì)下(xià)，我们认(rèn)为新能源板块的风险因(yīn)素(sù)已经(jīng)充(chōng)分释放，目(mù)前(qián)这个时间(jiān)段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的(de)一些标(biāo)的(de)，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社(shè)记者采访时提到，他(tā)曾重点关注过(guò)TMT板块，但(dàn)并不喜欢(huān)去追逐风口，他选择(zé)会在(zài)全(quán)市(shì)场做(zuò)行业轮(lún)动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的(de)“最(zuì)靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性(xìng)来的时候，无论(lùn)是(shì)基金经理个人还(hái)是投(tóu)资者，其实都是无法承受的。所(suǒ)以，任(rèn)何一个行(xíng)业，即(jí)使你(nǐ)再看好(hǎo)，也(yě)要控制持有比(bǐ)例，分(fēn)散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇一(yī)季报表示暂时无法预测其(qí)兑现节奏和时(shí)间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的(de)受益(yì)标的，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票的估(gū)值(zhí)体系还(hái)在合(hé)理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今(jīn)年(nián)一季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板块的未来(lái)走(zǒu)势将(jiāng)如何？

　　一部分市场(chǎng)人(rén)士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领域(yù)如AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光模(mó)块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，中(zhōng)微观(guān)层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚未结(jié)束，个(gè)股上是(shì)找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初(chū)至今(jīn)市(shì)场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于(yú)大模型(xíng)的突破进展；而4月以来(lái)，我们观(guān)察到各个领(lǐng)域(yù)的应用厂商正加速AI融(róng)合应(yīng)用(yòng)产品的研发和发(fā)布，其中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较快(kuài)，我们预计5月(yuè)之后(hòu)将进入AI应(yīng)用(yòng)的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投资者优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期(qī)的(de)时代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛(niú)的(de)资产是(shì)科技。他坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不(bù)过另一部(bù)分(fēn)市场(chǎng)人(rén)士也指(zhǐ)出(chū)，AI后续或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证(zhèng)券(quàn)策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投(tóu)资(zī)策(cè)略会上提到“今年(nián)大概率还(hái)是一个(gè)偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多(duō)科(kē)技股(gǔ)在过(guò)去几年(nián)其实没有(yǒu)太多(duō)的表现。以前我(wǒ)们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很(hěn)长时(shí)间没有太(tài)多表现。今年要推动数(shù)字经济，今年半(bàn)导体(tǐ)周期要见底，本身(shēn)今年(nián)科技(jì)股的(de)机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他(tā)也(yě)提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走(zǒu)完(wán)，但二季(jì)度可能会(huì)有(yǒu)一些波动。AI现在还是(shì)主题投资阶段不(bù)太(tài)适合(hé)大多数的投资者，不适(shì)合在(zài)这个位(wèi)置上去追(zhuī)。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报中判断，本(běn)轮(lún)AI板块已进(jìn)入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续调整(zhěng)时(shí)长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布(bù)局有望率先(xiān)实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电(diàn)子、计算(suàn)机、传媒、通信。

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