财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的>

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的dài)末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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