芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化(huà)都不能忽(hū)视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就(jiù)业和失业人国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其(qí)他三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的(de)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大(dà)规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究青年就业的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过(guò)去(qù)十(shí)年(nián)青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程度更(gèng)高的房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全(quán)国就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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