今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在贵州海拔高度是多少收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

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　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其贵州海拔高度是多少是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调(diào)美国的(de)主权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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