大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末(mò)，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓(cāng)基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(j琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗ūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗zhe)AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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