5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块(kuài)关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴(wú)证券以novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝(jué)大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多(dnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗uō)家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气(qì)设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则(zé)因(yīn)有(yǒu)事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极(jí)因(yīn)素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实(shí)际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的(de)经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结(jié)构(gòu)调(diào)整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗跌格局。

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