随着3月进(jìn)出口数据的出炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据(jù)表现(xiàn)“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市(shì)场悲观情(qíng)绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也显示(shì)出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关(guān)总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口数量(liàng)超(chāo)过(guò)1万吨，其余月(yuè)份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主要集中(zhōng)于部分(fēn)浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游(yóu)通过进(jìn)口来补充使用量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但(dàn)在一定程度上可能会(huì)导致下(xià)游厂(chǎng)家减少从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等(děng)极端天(tiān)气(qì)、国(guó)际地缘政治(zhì)冲突(tū)导(dǎo)致美(měi)国和土(tǔ)耳其(qí)运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国(guó)出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出(chū)口大幅提升的导火索(suǒ)。今年(nián)随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天鹅事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去年(nián)高基数的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市(shì)场预期(qī)，显(xiǎn)示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延(yán)续。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万高企，纯(chún)碱出口显著放量，今(jīn)年出(chū)口(kǒu)量能在去年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需(xū)求具有较强韧(rèn)性，国际需求显著(zhù)走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解到，全球经(jīng)济的衰退预期或(huò)导致全球实体企业承压，海外(wài)纯(chún)碱需求可能会受到一定影响。而国内经(jīng)济(jì)一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华期货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景下供应(yīng)的(de)回归，国内(nèi)外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运费的走(zǒu)弱，使得出口(kǒu)出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一(yī)部(bù)分原因可能是前期(qī)待(dài)发(fā)订单，一部分是外围需求从(cóng)去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地(dì)以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻(chè)底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲可能(néng)还是优先(xiān)国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去(qù)年高增(zēng)长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格(gé)可能更(gèng)低(dī)，对(duì)比(bǐ)国内(nèi)价格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并不(bù)高，这将导致中国出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也(yě)需(xū)要(yào)关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国(guó)内大型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分(fēn)用量仍(réng)能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海(hǎi)外其他(tā)地区(qū)，可能(néng)会由于海外(wài)需求(qiú)回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要(yào)留(liú)意(yì)出口周期的变化(huà)。通常，我国(guó)纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的(de)好转，可能是(shì)1—2月(yuè)的订(dìng)单兑现而(ér)已，也并(bìng)一定能够说明3月(yuè)全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由于国内进出口数量占全(quán)国产(chǎn)能(néng)、需(xū)求的比例(lì)相对有限，因此(cǐ)对于(yú)年(nián)度供需影响也相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某个月或数(shù)月，进出口超预(yù)期(qī)变化可(kě)能(néng)会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价(jià)格下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出(chū)口(kǒu)相对去(qù)年下(xià)降。“后续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出(chū)口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出口贸(mào)易(yì)商(shāng)顺差或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场健康(kāng)运行的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为，短期(qī)内市(shì)场悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相对来(lái)说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的(de)到港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他看来，未来出口的走弱(ruò)则(zé)更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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