本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益腰围88是多少 腰围88是多少码基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位腰围88是多少 腰围88是多少码置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下腰围88是多少 腰围88是多少码，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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