近(jìn)期市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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