北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来(lái)更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场(相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会(huì)积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓(cāng)北交所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在(zài)其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中(相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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