海通策略(lüè)认(rèn)为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润(rùn)累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续(xù)下滑(huá)，利润向(weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗xiàng)下游(yóu)转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下(xià)游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券(quàn)商(shāng)和(hé)保(bǎo)险盈利大增(zēng)。 数字经济归母(mǔ)净利(lì)单(dān)季(jì)同比已经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半导体材料和半(bàn)导体设(shè)备维持(chí)较高增速(sù)，其(qí)中设(shè)备盈(yíng)利加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济景气度高位(wèi)回落，新型(xíng)电(diàn)网(wǎng)盈利增速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受益于(yú)储能的(de)快速发展。

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