5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅宁(níng)德时(shí)代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会(huì)出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政(zhèng)策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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