压在玻璃窗边c，在窗户边c

　　金融界5月6日消(xiāo)息 今日，2023清华(huá)五道口首席经济(jì)学家(jiā)论坛(tán)正式召开(kāi)。上海(hǎi)财经大学校长(zhǎng)，中国宏观经济论坛(tán)压在玻璃窗边c，在窗户边c（CMF）联合创始(shǐ)人刘元(yuán)春在圆桌讨论环节表(biǎo)示，中(zhōng)国复(fù)苏(sū)进入一个新阶段。

　　刚刚过去的五(wǔ)一小长(zhǎng)假带来了(le)很(hěn)多(duō)话题，如“五一现(xiàn)象”、“淄博现象”。但奇(qí)怪的(de)是整个旅游门票收入只达到2019年的84％。

　　对此，刘元(yuán)春认为，这些(xiē)都是很具(jù)有(yǒu)冲突性的数据，按(àn)照不同数据(jù)的解释也会(huì)得出(chū)不同结论，因(yīn)此也恰恰印证(zhèng)我们的复苏在疫后重启，复苏进入一(yī)个(gè)新(xīn)阶段(duàn)，这(zhè)个(gè)新阶段是(shì)我们以(yǐ)往(wǎng)没有面临的(de)，需要(yào)重新进行思考(kǎo)，来把握它的一(yī)些(xiē)运行逻辑，然后(hòu)才是针对这些运行逻(luó)辑进(jìn)行相应的调(diào)整(zhěng)。

　　他(tā)还举(jǔ)例说明，“比如为(wèi)什么消(xiāo)费上扬(yáng)4.6％，投(tóu)资上扬5.1％，出口上扬(yáng)14.8％，物价(jià)水平还在跌跌不休(xiū)？很简单，因(yīn)为需求上压在玻璃窗边c，在窗户边c(shàng)得快，供给恢复得(dé)更快，需求没有跑过供给(gěi)。从大势来讲，供给、需求不(bù)同步复苏，但是不能解释为箫条。”

　　他指出，报复性反弹(dàn)同比数(shù)据很好，利润同(tóng)比(bǐ)数(shù)据却很差(chà)，是因为报复性反弹是出(chū)行(xíng)数据，是(shì)社会交(jiāo)往的恢(huī)复，交易秩(zhì)序(xù)的恢复，而不是利润的恢复(fù)，所(suǒ)以第(dì)一个(gè)阶段复苏就是社会的修复，但是没(méi)有过渡到利润(rùn)的修(xiū)复(fù)和资(zī)产负债表的修复，当然更没有过渡到我们的资产(chǎn)负债表这个扩张阶段。

　　因此就会看到(dào)我(wǒ)们(men)所关注的宏观分(fēn)析，不仅仅是“三架马车(chē)”更重(zhòng)要的(de)是供(gōng)给与需求(qiú)之间的匹配，更为深层的是四大(dà)经济主体(tǐ)的资产负(fù)债表(biǎo)的(de)修复，以(yǐ)及这种修复过程(chéng)中(zhōng)行(xíng)为的调(diào)整和变异。因此我们(men)的政(zhèng)策(cè)也要根据(jù)这样(yàng)一些逻(luó)辑来进行分析，中(zhōng)央与地方不同部(bù)门(mén)在财政支撑和(hé)新型(xíng)政(zhèng)绩观内生动能的驱动(dòng)下的(de)一些(xiē)表现，这可能是我们对于当下经济(jì)形(xíng)势的解读，以(yǐ)及对下(xià)一(yī)步(bù)我(wǒ)们行动的方(fāng)案(àn)才有很好的分析和理解(jiě)。

　　这个新阶段有新特征、新逻辑，更需(xū)要新政策。

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