北京时间5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时(shí)的提问环节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席(xí)基(jī)金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年(nián)也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也(yě)曾(céng)多(duō)次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为(wèi)中国公(gōng)司(sī)的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可(kě)能会得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出(chū)的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出(chū)色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不(bù)是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数(sī)中挑选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银(yín)行和(hé)2010年(nián)入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓(cāng)持(chí)有33年的(de)百年(nián)老行(xíng)——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特(tè)对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之一(yī)。而在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入(rù)场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用(yòng)电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露(lù)的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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