射频芯(xīn)片(piàn)领域面临变局，下游(yóu)市场增速放缓叠加进入竞争红海，海外(wài)巨头已开始寻求业务转型。

　　今日，射频芯片(piàn)厂商(shāng)慧(huì)智微正式在科创(chuàng)板上市。公(gōng)司股(gǔ)价开盘破发，跌9.75％。截(jié)至(zhì)收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目(mù)前总市(shì)值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在(zài)一级市(shì)场受到资本热捧。据公司上市文件，慧智微于2018年末开始进入融资快车道，先(xiān)后引入了华(huá)兴(xīng)资本、元禾璞(pú)华、大基金二期、红杉(shān)中国(guó)、IDG资(zī)本、光速中国以及金沙江创投等一系列外部机构股东。截至上市前，大基金二期、广发信德以(yǐ)及金沙江创投为持股达5％以上(shàng)的外部(bù)机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧智微产(chǎn)品结构相似的唯捷创芯，上(shàng)市首(shǒu)日也走出了破发的(de)行情(qíng)，该公(gōng)司(sī)股价于(yú)去(qù)年(nián)下(xià)半年触底回升(shēng)，但截至今(jīn)日收盘股价仍略低(dī)于发行价。

　　二级(jí)市场遇冷背后，是射频(pín)领(lǐng)域正面临变局。目前，正(zhèng)射频需求走(zǒu)向(xiàng)疲软。Yole数据显示(shì)，由于智能手机(jī)增(zēng)速放缓(huǎn)以及5G普(pǔ)及潜(qián)力有(yǒu)限等因素(sù)影响，预(yù)计(jì)到2028年射频前端市场年复合增长率约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射频芯片巨头，近年来(lái)也在响应市场变化谋求射频芯片业务以外的(de)转型。

　　《科创板日报》记者注意(yì)到，当前，射频领域(yù)仍(réng)有(yǒu)飞骧科技、康希通(tōng)信等公司正排队(duì)IPO。

　　▌引入(rù)大基金二期等(děng)多个知(zhī)名(míng)资方

　　公开资料显示，慧智微成(chéng)立于2011年，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计和(hé)销售，下游应(yīng)用(yòng)领域主(zhǔ)要(yào)包括智能(néng)手机以及物联(lián)网，客户包括三星、OPPO等(děng)智能手(shǒu)机品牌，闻泰科技等(děng)移动终端(duān)设(shè)备ODM厂商，以及移远(yuǎn)通信等无线通信模(mó)组(zǔ)厂商。

　　据(jù)招股书，2020-2022年(nián)，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前仍(réng)处于(yú)亏损(sǔn)状态(tài)，净亏损额分别为(wèi)9619.15万(wàn)元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续的原(yuán)因，慧智微(wēi)在招股文件中称，是由于持续进行高额研发投入；下(xià)游客(kè)户集(jí)中且具有(yǒu)产品验证周(zhōu)期，尚未形(xíng)成(chéng)规模效(xiào)应；市场竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，叠加下游(yóu)去库存周期影响，公司产品毛利空间(jiān)受挤压。

　　研发(fā)投(tóu)入方面，近三年(nián)的总(zǒng)额(é)分(fēn)别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿元，占营收比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的(de)综合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右(yòu)的毛利率水平，也不及和慧智(zhì)微产(chǎn)品结构更接(jiē)近的唯捷创芯，后(hòu)者毛利率(lǜ)为30％上(shàng)下。

　　在自身造血(xuè)能(néng)力不足，但仍要抓紧(jǐn)扩大规(guī)模的(de)情(qíng)况下，慧智(zhì)微开启了对外融资之路。半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次公开信(xìn)息显示，公(gōng)司(sī)于(yú)2018年末开始进(jìn)入融资(zī)快车道(dào)，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一(yī)年内完成(chéng)了三(sān)轮融(róng)资(zī)，众多知名资方(fāng)，包括大基金(jīn)二期、元禾璞(pú)华、红(hóng)杉(shān)中国(guó)、IDG等也是在这一阶段对(duì)慧智微进入了(le)慧智微(wēi)的股东序列。

　　据(jù)招(zhāo)股书，截至(zhì)IPO前，大(dà)基金二期、广(guǎng)发信德以及金沙(shā)江创投为持股达5％以上的外部(bù)机构股(gǔ)东，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通(tōng)-执(zhí)中数据显示，从(cóng)当前的股价情(qíng)况看，大基(jī)金二期在投资慧(huì)智微的近两(liǎng)年时间里，实现了近2.5倍(bèi)的账面回报，而较大(dà)基金(jīn)二期(qī)晚3个月进入、并在后一轮持续加注的红(hóng)杉中国，平(píng)均持股成本增(zēng)至13.78元/股(gǔ)，当(dāng)前(qián)实现(xiàn)账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域面临变局(jú)

　　慧智微招股(gǔ)书显示，公司(sī)目前有超过接近67％的收入来自于手机领域。当前，智能手机出(chū)货量的大幅下降，已经对慧智(zhì)微(wēi)的业(yè)绩造成了(le)冲击，而(ér)市(shì)场(chǎng)对(duì)智能(néng)手机未(wèi)来增速持续放缓(huǎn)的预(yù)期(qī)，也让(ràng)资本市场对(duì)包括慧(huì)智(zhì)微在内的(de)射频芯片厂商做(zuò)出了重新(xīn)思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场为(wèi)190亿美元以(yǐ)上，2022年由(yóu)于手机市场(chǎng)的下滑(huá)，射(shè)频前端(duān)市场规(guī)模与2021年的市场(chǎng)相差无几。而接下来(lái)，由于(yú)智能手机的(de)温和(hé)增长以及5G普及的(de)潜力(lì)有限，预(yù)计到2028年射频前端的市(shì)场年复合增(zēng)长率约为5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与慧智微有着相似产(chǎn)品结构，同样在IPO前获豪华股东突(tū)击(jī)入(rù)股的射(shè)频龙头唯捷(jié)创(chuàng)芯，在去年4月科(kē)创板上市(shì)时，也遭遇了破发的(de)行情，上市(shì)首日(rì)跌(diē)36％。尽管在(zài)去年10月跌(diē)至30元(yuán)每股的(de)价格后(hòu)止跌回(huí)升，但截(jié)至今(jīn)日收盘(pán)，唯捷(jié)创芯(xīn)股价仍低于66.6元/股的发行价(jià)，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领域的巨头厂商(shāng)都在谋(móu)求转(zhuǎn)半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次型，拓展射(shè)频(pín)以外的业务领域。以Qorvo为例，除了(le)原有的射频芯片外，其还增加(jiā)了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等(děng)产品，下(xià)游(yóu)触角延伸至汽(qì)车、物联网(wǎng)、电源等领域。

　　国内方面，射频领域正呈(chéng)现出一片红海的竞争格(gé)局，由(yóu)于(yú)入局者众，且(qiě)产(chǎn)品仍集中在中低端市场，各射频(pín)芯片厂商只能再卷价(jià)格，进一(yī)步压半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次(yā)低了自身的利润(rùn)空间。

　　射频(pín)厂商三伍微电子创始(shǐ)人(rén)钟(zhōng)林(lín)此前曾表示，国产射频(pín)前端芯片(piàn)杀价(jià)已经无底线，而预(yù)计(jì)未来每个(gè)射频细分赛道还会有更多竞争者进入，往(wǎng)后三年射频(pín)芯(xīn)片厂商将面临(lín)更大的生存和(hé)竞争压力。

　　目前，一级市场对射频(pín)芯片厂(chǎng)商的关注亦有所下降，截至目前，今年共有9家(jiā)射(shè)频芯片(piàn)厂商宣(xuān)布完成融资，而在2021年上半年，这个数据是近50家，且投资(zī)机构涵盖了投(tóu)资机构涵盖(gài)了中(zhōng)金资本(běn)、红杉资本(běn)中国、小米长江产业(yè)基金(jīn)、深创(chuàng)投等知名机构。

　　当前(qián)，射(shè)频领域仍有(yǒu)飞(fēi)骧科技、康(kāng)希通(tōng)信等公司正(zhèng)排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次(cì)IPO募得(dé)资金将用(yòng)于芯片测设中心(xīn)建设(shè)、总部基(jī)地及(jí)上海和广州研发中心建设以及(jí)补充(chōng)流动(dòng)资金。具体战(zhàn)略规划方(fāng)面，其表(biǎo)示将巩固在(zài)5G射(shè)频前端领域取得的市场地位，增加头部客户的市(shì)场份额(é)；技(jì)术上跟进(jìn)射频前端技术(shù)迭(dié)代，优化可重构(gòu)技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的(de)应(yīng)用；产品上加大对上(shàng)游(yóu)滤波器、多工器的(de)产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次