本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制程(chéng)工艺(yì)，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成(chéng)电(diàn)路产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一(yī)家(jiā)专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模(mó)化完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司(sī)大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际(jì中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)，未来(lái)还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不(bù)到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车(chē)软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前(qián)端芯片及模组的(de)研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一(yī)路(lù)上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及(jí)配(pèi)套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工(gōng)集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)客户(hù)提(tí)供(gōng)移(yí)动(dòng)互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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