五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行(xíng)。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰退，银行(xíng)的(de)资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需(xū)控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)必须在(zài)没有任(rèn)何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能(néng)性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上(shàng)的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可(kě)以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年(nián)第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降(ji粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思àng)幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为(wèi)连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一(yī)的(de)半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人都多(duō)，他(tā)称温(wēn)和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩大(dà)支出(chū)刺激经(jīng)济增(zēng)长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就将引(yǐn)爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新(xīn)高，但(dàn)次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经(jīng)非常大(dà)。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)已经强烈(liè)建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈(liè)！本(běn)轮危机将是对(duì)全(quán)球的(de)一(yī)次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发(fā)现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个(gè)错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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