衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布(bù)的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压(yā)力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高(gāo)度关注美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化。中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也(yě)会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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