华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做(zuò)空印度(dù)首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东的(de)支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义明了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维(wéi)权原则付诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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