5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资(zī)的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去(qù)杠杆(gān)的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会(huì)带(dài)来(lái)股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍(réng)在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件前肖是指哪几个生肖eight: 24px;'>前肖是指哪几个生肖性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前(qián)期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局。

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