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分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值(zhí)、高分(fēn)红(hóng)，是包括能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来(lái)的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商股息率显著高(gāo)于市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体，较(jiào)高的分红(hóng)也(yě)成(chéng)为其进可(kě)攻、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之(zhī)二：政策(cè)的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中(zhōng)特估(gū)”中(zhōng)“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运营商板(bǎn)块修(xiū)复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路(lù)”十(shí)周年之(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中(zhōng)俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后(hòu)续5月召开(kāi)在即的第三届“一(yī)带一路”国际合作(zuò)高峰(fēng)论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关利好不(bù)断，板块行(xíng)情(qíng)得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数(shù)字经济上升为(wèi)国(guó)家战略，相关(guān)政策密集出台。今年(nián)国(guó)务院分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例改组又(yòu)新设国(guó)家数据(jù)局。运营商(shāng)作为“数(shù)字经济”的(de)基(jī)础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资(zī)范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升(shēng)值的全年宏(hóng)观主线驱动(dòng)盈利(lì)能力修复，带(dài)动(dòng)能源链整体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产业链作为原材料高度依赖海外(wài)供(gōng)应(yīng)、同时下游需(xū)求(qiú)基(jī)本集(jí)中在国内市场(chǎng)的方向之(zhī)一，将充分受益于人民(mín)币升值(zhí)的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中(zhōng)国经济(jì)复(fù)苏，下游(yóu)领域需求预期回暖，能源产业链尤其(qí)是行业龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例沿着(zhe)三(sān)条投资(zī)范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了(le)能源链、“一带一路(lù)”和运营商等之(zhī)外，当前我们建议关注机械(xiè)（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支(zhī)持的(de)战略性产(chǎn)业之一，近年来(lái)经历(lì)了行业(yè)调整和产能过剩的困境，但近期板块景(jǐng)气已在(zài)改善：一方面，随着全球(qiú)航运市场需求正在增长，带来包括化学(xué)品(pǐn)船与成品油轮船的订单大(dà)幅提升。另一方面(miàn)，国企改革推动(dòng)造船企业(yè)重组整合和产能优化(huà)之下(xià)，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结构(gòu)调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间(jiān)各(gè)项数(shù)据恢(huī)复良好。业(yè)绩确(què)定性(xìng)强，承诺高分红，类债分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例属性(xìng)突出。经济增速下(xià)行，高(gāo)速公路(lù)、铁(tiě)路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩(jì)成长(zhǎng)及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公(gōng)路及铁(tiě)路板块上市公司更(gèng)加注重投资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报(bào)计划，大幅提高分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未来几(jǐ)年高分红水平(píng)，给投资人带来确定性的(de)高股(gǔ)息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复(fù)苏大背景下(xià)融资需求(qiú)回暖，基本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块估值(zhí)也具备修复空(kōng)间(jiān)。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三个月超预期(qī)回暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调(diào)下，后(hòu)续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增(zēng)长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较大。