近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括(kuò)特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他(tā)们的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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